Zaptec rapporteerde op 19 augustus over het tweede kwartaal. Een omzet van 506 MNOK tegen 383 MNOK een jaar eerder, een EBITDA van 69 MNOK op een marge van 14 procent tegen 44 MNOK en 11 procent, orderinname van 894 MNOK en een orderportefeuille van 1.119 MNOK. De brutomarge bleef op 41 procent. De beschikbare liquiditeit stond op 715 MNOK, na uitkering van een dividend van 175 MNOK, twee kronen per aandeel.
De regionale verdeling raakt ons het dichtst. In de drie grootste markten van Zaptec, jaar op jaar voor het kwartaal:
- Benelux: +117%
- Zweden: +26%
- Noorwegen: +2%
Duitsland, buiten die top drie, groeide met 197 procent. Zaptec schrijft dat toe aan meer installateurs, bredere distributie en de eerste leveringen onder de samenwerking met Sonepar. In het kwartaal telde het bedrijf ruim 82.000 installaties in Europa, met een record in juni van bijna duizend per dag.
Ter vergelijking: dit is hetzelfde halfjaar waarin de laadomzet van Alfen met 17,4 procent daalde en het aantal geleverde laadpunten met 12,3 procent. Twee fabrikanten, één markt, tegengestelde richtingen. De vraag naar AC-laden in de Benelux is niet de variabele die bewoog.
De zin uit het bestuursverslag zelf
Verstopt in het halfjaarbericht, voorbij de hoogtepunten, staat dit:
The Group's growth and investments are in line with previously communicated outlook, however the ramp-up of sales in certain markets, e.g. France and Germany, has been somewhat slower than previously anticipated due to prolonged time frames to adapt the Group's product offerings to relevant regulatory law and regulations.
Een bedrijf dat in Duitsland 197 procent groeit zegt hier dat die markt langer duurde dan het had gemoeten, en dat de reden is dat het product eerst aan de regels van elk land moest worden aangepast voordat het er verkocht kon worden.
Daar valt even bij stil te staan, want het is een hardwarebedrijf dat een hardwarebeperking beschrijft. Netcodes, meetwetgeving, installatienormen en subsidievoorwaarden verschillen per land. Worden die verschillen in de laadpaal opgelost, dan is elke nieuwe markt een productproject met een doorlooptijd, en is elke regelwijziging daarna een hardwarevraag.
Waar die landverschillen ook kunnen zitten
Het alternatief is niet dat de regels eenvoudiger worden. Het is dat er minder van in de doos zit.
Een lader die OCPP spreekt en doet wat de backend zegt kan in vijf landen dezelfde lader zijn, met het landspecifieke gedrag erboven ingericht: de vermogensgrenzen, de tarieflogica, de rapportage, de afrekening. Daarmee wordt een marktintroductie een configuratiekwestie in plaats van een hardwareplanning, en is een regelwijziging een softwareaanpassing in plaats van het vervangen van geïnstalleerde apparatuur.
Het is ook de reden dat een locatie met gemengde hardware geen probleem is dat opgelost moet worden. Bij Plugchoice draait de managementlaag over merken heen op OCPP, dus een Zaptec, een Alfen en iets anders op hetzelfde parkeerterrein worden als één locatie beheerd onder één set regels.
Dit is geen kritiek op het kwartaal van Zaptec, dat hoe je het ook leest goed is. Het is de vorm van de beperking die hun eigen bestuur opschreef, en die geldt voor elke fabrikant die in meer dan één land verkoopt.
Waar we op letten
Een orderportefeuille van 1,1 BNOK tegenover een kwartaal van 506 MNOK betekent dat de vraag geboekt is en niet gehoopt. De open vragen zijn of Duitsland dit tempo vasthoudt zodra het Sonepar-kanaal vol staat, en of Frankrijk aantrekt nu het aanpassingswerk aan de regelgeving achter de rug is. Beide worden beantwoord in de cijfers over het derde kwartaal.
Bronnen: Zaptec ASA, Second quarter 2026 financial results en het Q2 2026-rapport, Oslo Bors, 19 augustus 2026.